Costos y Mercados Financieros

REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA DEFENSA

 UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA DE LA

FUERZA ARMADA NACIONAL

UNEFA

NÚCLEO: VARGAS

MAESTRÍA EN GERENCIA LOGÍSTICA

GERENCIA FINANCIERA

 

 

 

 

 

 

TEMA 1. Conceptos y terminología básica, estados e informes de costos, departamentos de costos y centros de costos. Sistemas de costeo de productos y servicios, estructuras de costos. TEMA 2. Introducción a las Finanzas Corporativas: finanzas corporativas, activos financieros corporativos, la empresa corporativa, objetivos, empresas matrices y subsidiarias, mercados financieros. Estados financieros y flujo de caja: el balance general. Estado de resultados, capital de trabajo neto, flujo de caja financiero. TEMA 3. Mercados Financieros y Valor Actual Neto: la economía del mercado, opciones consumo, el mercado de libre competencia, el principio básico, toma de decisiones inversión.

 

 

 

 

 

Autor:

 

Lic. Ronnie Rivas.

 

 

 

 

 

 

 

 

Catia la Mar, mayo de 2020

INTRODUCCIÓN.

 

“Aquellos que toman decisiones en la economía y en el mercado deben jugarse la piel en ello y ser responsables de la falta de sus equivocaciones, no meros espectadores.” Nassim Nicholas Taleb.

 

Leyendo esta oración e interpretándola a profundidad, vemos el marco en el que está siendo basada esta investigación, donde los costos y su estructura, las finanzas corporativas, los estados financieros y el balance general más el valor actual neto en la economía de mercado y la libre competencia finalizando con la toma de decisiones para las inversiones representan la piel que debe jugarse el inversionista al momento de entrar en la feroz competencia que significa el libre mercado y la economía financiera.

 

Así que, adecuando e integrando todos estos conceptos y premisas, podremos adentrarnos en el mundo financiero, como se respira en ese mundo, como se debe actuar y, sobre todo, como se debe profesar la ética en un mundo totalmente articulado y con un solo fin que es el no tener pérdidas aprovechando la máxima utilidad y obtener las ganancias tan esperadas por cada persona que integra este mundo.

 

Veremos, primero a través de conceptos básicos del primer tema, como se da la estructura de los costos, sus componentes y como afectan directa e indirectamente a la organización y evidentemente el cómo inciden en la producción y como deben ser manejados para obtener el éxito en las ganancias y como sobrellevar estos mencionados costos en una economía que ha cambiado significativamente el curso de la planificación estratégica de cualquier organización, ya que por las circunstancias globales en que nos encontramos aún sin incluir la presente pandemia como lo es el COVID-19, cada inversión, cada sistema logístico de producción y cada estructura organizativa conlleva un riesgo inminente en la inversión y que las decisiones tomadas a corto plazo pueden incidir directamente en la quiebra o en el éxito de la organización.

 

En referencia a las finanzas corporativas, vemos como el primer tema y el segundo tema se correlacionan a la perfección ya que no podemos hablar de activos financieros sin referirnos tacita o implícitamente a los costos. Cada empresa corporativa o como se le llama en el argot organizacional “El Corporativo”, lidera, gestiona y vigila los costos de las finanzas corporativas, y cada gestión hecha desde la casa matriz a las casas subsidiarias se deben dar de manera entrelazadas para que haya sincronía entre cada una, si bien es sabido que la casa matriz puede funcionar sin apoyo de las subsidiarias es entendible que las subsidiarias no puedan accionar sin la matriz, por cuanto es esta quien da las ordenes, rige con normas y disciplinas el actuar de las subsidiarias y da las pautas para que estas funciones a cabalidad y de manera estándar. Hablando en materia contabilistica, El Corporativo es quien debe llevar el libro mayor, por cuanto todas las finanzas y haberes como deberes son dictados por pautas a través de la casa matriz y aunque Las subsidiarias pueden llevar un registro contabilistico interno, es la matriz a la que se le hace auditoria ya sea interna o externa y es la matriz la que lleva reflejado el balance general de los estados financieros de la empresa.

 

Sabiendo esto, el tema tres nos da el resultado de los dos primeros temas, ya que manejando los costos, como se manejan estos y como inciden en la empresa ya sea la matriz o las subsidiarias en materia de registros contabilisticos, nos adentraremos en el mundo de la economía de mercado; donde veremos cómo navegan las organizaciones en dicho mundo, y como se van dando las opciones de consumo en un ambiente de libre mercado y libre competencia donde cada organización tiene que pelear justamente en una economía de escogencia por lo cual tiene que hacerlos con sus mejores herramientas, las cuales ya deben venir dictadas desde la misión y la visión de la misma al momento de ser concebida por el visionario inversionista que se atrevió a incursionar en el mundo salvaje del libre mercado y de la libre competencia.

 

El interés de esta investigación viene dado por la actual situación mundial donde las economías al parecer van al colapso y un mundo con nuevas economías que derrumben los actuales paradigmas es inminente para poder encontrar un camino que solucionen las actuales incongruencias que vivimos en sistemas que parecen definidos pero obtienen mezclas de otros, siendo disfrazadas varias metodologías pero al final, cuando llega el resultado ya sea positivo o negativo, se indica que fueron pautadas las directrices emanadas proviniendo de sistema actual que se maneja.

 

Esta investigación fue realizada en el marco de la teoría de la gerencia, por ser esta quien define a la perfección y resume a su máxima expresión el cómo funcionan las organizaciones y el cómo se da el pensamiento administrativo en las ciencias gerencias a través de las organizaciones, las finanzas y los mercados financieros.

 

Habiendo dicho esto, se analizará, se estudiará y se explicará a través de conceptualizaciones de contenido, los contenidos de los tres temas para que se pueda entender el cómo funciona la economía de libre mercado dentro del mundo financiero, así que espero que el contenido sea de su agrado y que los temas planteados sean explicados y entendidos de manera sencilla y en su totalidad.

 

 

TEMA 1. Conceptos y terminología básica, estados e informes de costos, departamentos de costos y centros de costos. Sistemas de costeo de productos y servicios, estructuras de costos.

 

Estado de Costos.

 

El estado de costos o la hoja de costos es un desglose de todos los costos que se han tenido durante un período de tiempo determinado. Se compone de costos directos e indirectos. El estado de costos es el costo más grande en el estado de resultados y muestra el costo de los productos.

 

El estado de costos de los productos manufacturados respalda la cifra del costo de mercancía vendida en el estado de resultados. Los dos números más importantes en este estado son el costo total de fabricación y el costo de los productos manufacturados.

 

El costo total de fabricación incluye los costos de todos los recursos puestos en producción durante el período. Es decir, los materiales directos, la mano de obra directa y los gastos generales aplicados.

 

El costo de los productos manufacturados consiste en el costo de todos los productos terminados durante el período. Incluye el costo total de fabricación más el saldo inicial del inventario de procesos menos el saldo final del inventario de procesos.

 

El costo de mercancía vendida es el costo de todos los productos vendidos durante el período, e incluye el costo de los productos terminados más el inventario inicial de productos terminados menos el inventario final de productos terminados.

 

El costo de mercancía vendida se informa como un gasto en los estados de resultados. Los costos de fabricación son los siguientes:

 

Materiales directos

 

Son los materiales utilizados directamente en la fabricación del producto. También se conoce como materia prima. Por ejemplo, la madera utilizada para hacer mesas o muebles.

 

 

Mano de obra directa

 

Es la mano de obra involucrada directamente en la fabricación del producto. Esto incluye a las personas que trabajan manualmente u operando las máquinas utilizadas para fabricar el producto.

Gastos generales

 

Son gastos generales del negocio atribuibles a la fabricación del producto. Incluye el alquiler de la planta de la fábrica, los seguros para la planta o las máquinas de la fábrica, el agua y la electricidad específicamente para la planta de la fábrica.

 

Si un negocio tuviera una planta y también un edificio de oficinas, donde se realiza el trabajo administrativo, estos gastos generales no incluirían ninguno de los gastos para administrar el edificio de oficinas, solo los gastos de la fábrica.

 

Materiales indirectos

 

Son los inventarios que se utilizan en el proceso de fabricación, pero cuyo costo es insignificante. Por ejemplo, para fabricar un automóvil, los tornillos, tuercas y pernos serían materiales indirectos.

 

Los materiales de limpieza consumidos al producir un auto limpio completado también serían materiales indirectos.

 

Los materiales indirectos se registran por separado de los materiales directos. Se incluyen en la categoría de gastos generales.

 

Mano de obra indirecta

 

Es el costo del personal que no participa directamente en la fabricación del producto, pero cuyo costo forma parte de los gastos de la fábrica.

 

Incluidos están los sueldos de los supervisores de fábrica, limpiadores y guardias de seguridad.

 

La mano de obra indirecta se registra por separado de la mano de obra directa. Al igual que los materiales indirectos, se incluye en los gastos generales.

 

Costo indirecto de fabricación

 

liquidado también en materias primas no identificables con el producto, se le agrega la mano de obra indirecta, incluyendo los jefes de planta que sirven a varios productos y, jefes de producción, bodega o almacenistas además de los operarios, con sus aportes fiscales, seguridad social y prestaciones sociales, se agregan los insumos por su calidad, cantidad y precios para la producción en general, al igual que servicios de arrendamiento, vigilancia, servicios públicos. ​

 

Total de costos de producción

 

resume los tres elementos del costo. ​

 

Productos en proceso

 

Al total de costos de producción se le suman el costo de los productos en proceso al inicio del periodo contable y se le restan los que quedaron pendientes de terminación. ​

 

Productos terminados

 

Al anterior resultado se le suman los productos terminados iniciales al comenzar el periodo y se le restan los inventarios finales de productos terminados y da como resultado el costo de producción y venta.

 

Costo de producción y venta

 

El total de costos de producción se divide por las unidades producidas para hallar el costo unitario de producción, cuando se produce por proceso, pero si la producción es por orden específicas hay que tener en cuenta este elemento. Al multiplicar el costo unitario por la cantidad de productos terminados, se obtiene el costo de producción y venta por producto en el período.

 

Contabilidad de costos

 

La contabilidad de costos es una parte de la contabilidad que recopila, clasifica, registra e interpreta los detalles de los costos de materia prima, mano de obra y costos indirectos de fabricación incurridos para producir un artículo en una empresa industrial con el fin de medir, controlar y analizar los resultados del proceso de producción.

 

También sirve para medir el desempeño, la calidad y la productividad en relación con el producto, incluye el análisis y la síntesis del costo total de producción, en función de los costos por órdenes de trabajo, la compilación de los costos de producción que proporciona una base para determinar el costo de las mercancías a vender en el futuro.

 

Partes de un estado de costos

 

Un estado de costos se compone de tres partes a saber:

 

Encabezado: que se subdivide en:

 

Nombre de la empresa

Nombre del estado

Fecha inicial y fecha final

 

Cuerpo que se subdivide en:

 

Elementos del costo: y estos a su vez se subdividen en:

 

Materiales directos

Mano de obra directa

Costos indirectos de fabricación

 

Inventarios de productos en proceso: que a su vez se subdividen en:

Inventario inicial de producto en proceso

Inventario final de producto en proceso

 

Inventario de productos terminados: que a su vez se subdividen en:

Inventario inicial de productos terminados

Inventario final de productos terminados

 

Firma de responsables que se subdividen en:

Jefe de producción

Contador

 

informes de costos

 

Los informes de costos deben ser sinónimo de cuentas claras. La información de costos que se genera en una compañía debe resultar apropiada para asistir a los ejecutivos, cuando se proponen evaluar el desempeño de la organización y determinar el grado de cumplimiento de los objetivos estratégicos establecidos.

 

Departamento de Costos

 

Un centro de costos (en países americanos) o centro de costes (en España) es un departamento que genera costos para la organización, pero sólo indirectamente le añaden beneficio o utilidad. Ejemplos típicos de los departamentos de centros de costes pueden ser: Compras. Producción.

 

Centro de costos

 

La definición del centro de costos en una pequeña o mediana empresa es una sección o unidad de negocio para el cual se pueden identificar los costos de los que alguien es responsable. Normalmente, un centro de costos cuenta con un presupuesto que incluye todos los costos que se pueden rastrear hasta el centro de costos. Estos costos pueden ser desde salarios, costes de seguros, artículos de oficina, llamadas telefónicas, ordenadores hasta gastos en combustible.

 

En las pequeñas o medianas empresas suelen haber uno o dos centros de costos. No es necesario dividir las cosas en centro de costos más pequeños porque los costos se pueden monitorear más fácilmente con las cifras presupuestadas. Sin embargo, las empresas más grandes si suelen necesitar un desglose mucho más amplio para controlar los costos de cada centro de costos y del negocio en general.

 

los centros de costos suelen estar divididos en centros de costos principales y centros de costos auxiliares. Los primeros se caracterizan por ser los que intervienen de forma directa en la fabricación y los auxiliares se caracterizan por ser costos indirectos y esos pueden distribuirse de manera consecutiva entre los centros principales para después ser repartidos entre los productos.

 

Sistemas de costeo de productos y servicios

 

El objetivo de un sistema de contabilidad de costos o sistema de costeo es acumular los costos de los productos o servicios. La información del costo de un producto o servicio es usada por los gerentes para establecer los precios del producto, controlar las operaciones, y desarrollar estados financieros.

 

Costeo por ordenes

 

Un sistema de costeo por órdenes proporciona un registro separado para el costo de cada cantidad de producto que pasa por la fábrica. A cada cantidad de producto en particular se le llama orden. Un sistema de costeo por órdenes encaja mejor en las industrias que elaboran productos la mayoría de las veces con especificaciones diferentes o que tienen una gran variedad de productos en existencia. Muchas empresas de servicios usan el sistema de costeo por órdenes para acumular los costos asociados al proporcionar sus servicios a los clientes. Algunas características de los sistemas de costeo por órdenes se mencionan a continuación:

 

Se acumulan por lotes

Producción bajo pedidos específicos

No se produce normalmente el mismo articulo

Ejemplos: Despacho contable, constructora, editora, envases con diseño especifico.

 

Costeo por procesos

 

En un sistema de costeo por procesos, los costos son acumulados para cada departamento o proceso en la fábrica. Un sistema de procesos encaja más en las compañías de manufactura de productos los cuales no son distinguibles unos con otros durante un proceso de producción continuo. Algunas características de los sistemas de costeo por procesos se mencionan a continuación:

 

Se acumulan por departamento

Producción continua y homogénea

Ejemplos: Refinería de petróleo, refrescos, medicinas, lamina, cubetas, juguetes, pantalones.

 

"Cuando" determinar los costos de producción

 

Antes de iniciar el proceso - Costos predeterminados (estimados o estándar)

Después o al mismo tiempo del proceso - Costos reales (actuales o históricos).

 

Estructuras de costos

 

La estructura de costes se refiere a la proporción que cada factor o servicio productivo representa del coste total o de cada unidad. Desde el punto de vista de la teoría de la producción se estudia la participación de los costes fijos y variables en los costes totales.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TEMA 2. Introducción a las Finanzas Corporativas: finanzas corporativas, activos financieros corporativos, la empresa corporativa, objetivos, empresas matrices y subsidiarias, mercados financieros. Estados financieros y flujo de caja: el balance general. Estado de resultados, capital de trabajo neto, flujo de caja financiero.

 

Finanzas Corporativas

 

Las finanzas corporativas son aquellas que están relacionadas con el análisis y estudio de las variables empresariales que permiten maximizar el valor del accionista. Para ello se toman decisiones de tipo económico a través de diferentes herramientas con la finalidad de crear capital, crecer y adquirir más negocios.

 

Esta área de estudio abarca la valoración de los activos y las decisiones que se toman para el buen funcionamiento de la empresa, así como su desarrollo.

 

Las finanzas corporativas engloban decisiones de inversión importantes como:

 

La retribución de los dividendos,

La financiación propia o financiación ajena,

El nivel de endeudamiento y de apalancamiento,

La optimización de la ratio riesgo-beneficio, su nivel de liquidez,

La necesidad de inversión para poder desarrollarse

La evaluación del coste de oportunidad de una inversión, el modelo financiero a adoptar y los plazos de amortización.

La eficiencia de los flujos de caja.

 

Áreas que comprende las finanzas corporativas

 

Las finanzas corporativas engloban las siguientes actividades dentro de una empresa:

 

Fusiones y Adquisiciones que afecten a la empresa conocidas como M&A (Mergers & Acquisitions).

 

Financiación de proyectos, conocida en inglés como «Proyect Finance».

 

Estructura de capital, modelos financieros y modelos de inversión.

 

Estructura legal de la empresa.

 

Capital riesgo («Private Equity» en inglés) y modelos de creación de valor y de capital de inversión privado.

 

Política de dividendos y descuento de dividendos.

 

Coste de capital, nivel de endeudamiento y apalancamiento financiero.

 

Desarrollo de banca de inversión.

 

Política de emisión de acciones.

 

Reestructuraciones empresariales.

 

Ética y responsabilidad social corporativa.

 

Todos estos conjuntos de actividades son muy importantes para la gestión de una empresa. Su éxito se basa en la toma de decisiones correctas alrededor de estas variables y otras igual de importantes, como por ejemplo el desarrollo de carreras profesionales para los empleados y la política de incentivos o motivación para que el trabajo se desarrolle con actitud y eficiencia, que son los elementos más importantes para que la empresa pueda crecer de forma sostenida en el tiempo.

 

Si bien es cierto que los movimientos corporativos estratégicos son vitales para la supervivencia de la empresa, como la búsqueda de alianzas, los planes de expansión internacional, adquisición de empresas de la competencia y la búsqueda de la información para desarrollar el negocio con más eficiencia o el grado de sofisticación de la empresa. En este último caso podemos destacar a la empresa Apple desde el punto de vista del marketing, ya que se encuentra en boca de todas las personas por el grado de confort y modernidad que tienen sus infraestructuras e instalaciones.

 

Activos financieros corporativos

 

Un activo financiero es un instrumento financiero que otorga a su comprador el derecho a recibir ingresos futuros por parte del vendedor. Es decir, es un derecho sobre los activos reales del emisor y el efectivo que generen.

 

Al contrario que los activos tangibles (un coche o una casa, por ejemplo), los activos financieros no suelen tener un valor físico. El comprador de un activo financiero posee un derecho (un activo) y el vendedor una obligación (un pasivo). Los activos financieros pueden ser emitidas por cualquier unidad económica (empresa, Gobierno, etc.).

 

Un activo financiero obtiene su valor de ese derecho contractual. Gracias a estos instrumentos las entidades que poseen deuda se pueden financiar y, a su vez, las personas que quieren invertir sus ahorros consiguen una rentabilidad invirtiendo en esa deuda. Los activos financieros se representan

mediante títulos físicos o anotaciones contables (por ejemplo, una cuenta en el banco).

 

Emisión y negociación de un activo financiero

 

Dado que se trata de un título, un activo financiero pasa por tres etapas. La primera de ellas es su emisión. Es decir, el título no existe y se crea. La segunda etapa, es la negociación en los mercados financieros. Por último, en la tercera etapa, el título desaparece.

 

No todos los activos tienen que pasar por las tres etapas, pero en algunos casos sí puede ser así. En cualquier caso, las dos etapas sí son comunes a todos los activos financieros. Desde otra perspectiva, podemos distinguir dos tipos de mercado según la etapa por la que pasa el activo financiero:

 

Mercado primario: Es aquel mercado en el que se negocian por primera vez los títulos de nueva emisión.

 

Mercado secundario: Se trata del mercado en el que se intercambian los títulos.

 

Un activo financiero se emite, es adquirido por un inversor y, a partir de ese momento, pasa a negociarse en el mercado secundario. Cómo hemos indicado anteriormente, podría ocurrir que el activo financiero pase por una tercera etapa, su desaparición o extinción. Por ejemplo, una letra del tesoro a 1 año:

 

La letra del tesoro es emitida y alguien la adquiere. A partir de ese momento, si el inversor que le adquirió en su emisión, quisiera venderla, tendría que hacerlo al precio que dicta el mercado secundario. Por último, pasado ese año, el Estado que emitió esa letra, devuelve el dinero al inversor que tenga el título en su poder. En ese momento, el título en particular, desaparece.

 

Las características de los activos financieros

 

Los activos financieros tienen tres características fundamentales; liquidez, rentabilidad y riesgo. Cada una de ellas puede variar según el tipo de activo financiero. Además, existe una fuerte relación entre rentabilidad, riesgo y liquidez. Según la magnitud de una afectará a la otras. Por ejemplo, un activo financiero menos líquido tendrá más riesgo y por tanto exigirá una mayor rentabilidad.

 

Rentabilidad: Cuanto más interés aporta el activo mayor es su rentabilidad.

 

Riesgo: Probabilidad de que el emisor no cumpla sus compromisos. Cuanto mayor sea el riesgo, mayor será la rentabilidad.

 

Liquidez: Capacidad de convertir el activo en dinero sin sufrir pérdidas.

 

Las monedas y billetes, por ejemplo, son títulos de deuda emitidos por el banco central del país (Banco Central Europeo en el caso del euro). Los activos financieros se representan cada vez más por anotaciones contables en vez de en títulos. Un ejemplo de ello podrían ser las cuentas bancarias.

 

En este sentido, se está reduciendo el riesgo de solvencia de los bancos y por tanto están pasando a ser activos más líquidos, provocando que la gente pague más con tarjetas bancarias en vez de con monedas o billetes. Esto provoca que los bancos tengan cada vez más masa monetaria en sus manos y, por tanto, más poder.

 

La deuda pública, las acciones y los derivados financieros también se representan mediante anotaciones contables, aunque antiguamente se representaban mediante títulos. En los últimos años, prácticamente los únicos activos que se representan mediante títulos son el dinero efectivo y algunos pagarés de empresa.

 

Ejemplo de activo financiero

 

Uno de los activos financieros más conocidos son las acciones. Una acción es una parte alícuota del capital social de una empresa. Es decir, si una empresa está dividida en 100 acciones, para comprarla tendríamos que comprar las 100 acciones. Seríamos, por tanto, dueños del 100% de la empresa.

 

La empresa corporativa

 

La empresa corporativa. Son sociedades anónimas con algunas características diferentes. Los accionistas delegan sus derechos a unos directivos nombrados para esta causa. Son los accionistas quienes revisan los nombramientos, así como son quienes toman las decisiones más importantes dentro del grupo de directivos.

 

En el caso de las empresas grandes se da la separación entre el la propiedad y el control, pareciera como si el grupo directivo fuera nuevo, pero la realidad es que las decisiones de la empresa se prestan a sus intereses.

 

Una corporación es una compañía, un grupo de personas o una organización autorizadas para operar como una sola entidad (persona jurídica).

 

La legislación local distingue a las corporaciones por su capacidad de emitir acciones, las empresas a las que se les permite hacerlo se conocen como "sociedades anónimas". Los derechos de propiedad de una empresa se dividen en acciones, y los propietarios de esas acciones se conocen como "accionistas". En las corporaciones que no tienen permitido emitir acciones, los dueños de la corporación son considerados miembros de la corporación.

 

Las corporaciones que son sin fines de lucro no pueden expedir acciones. La mayoría de las corporaciones con fines de lucro pueden expedir acciones, pero, en algunos casos, las empresas eligen no hacerlo.

 

Las corporaciones registradas tienen personalidad jurídica y los propietarios son los accionistas, ​ cuya responsabilidad legal está limitada a su inversión.

 

Generalmente los accionistas no gestionan la corporación, es común que elijan una mesa directiva para controlar las operaciones. En inglés, la palabra corporation o corporación se utiliza para describir grandes corporaciones de negocios.

 

A pesar de no ser seres humanos, frente a la ley son personas jurídicas y tienen muchos de los mismos derechos y responsabilidades que las personas físicas. Las corporaciones pueden denunciar violación de derechos humanos ante personas físicas o el estado y​ también pueden ser responsables de estos delitos. ​ Las corporaciones se pueden disolver por operación legal, orden de la corte o por acción voluntaria de los accionistas. La insolvencia puede resultar en un fracaso corporativo cuando los acreedores fuerzan la liquidación y disolución de una corporación por orden de la corte. ​ Las corporaciones pueden incluso ser condenadas por ofensas criminales como fraude o maltrato. Sin embargo, las corporaciones no se consideran entidades vivas como lo son las personas físicas.8

 

Empresas matrices y subsidiarias

 

Se conoce como casa matriz a la sede principal de una organización o una entidad. De la casa matriz dependen o derivan otras sucursales, filiales, etc.

 

La idea de casa matriz muchas veces se utiliza respecto a la oficina más importante de un banco. En dicho lugar suelen trabajar los directivos de la institución.

 

Desde el punto de vista económico, si cada vez más empresas y entidades de distinta categoría apuestan por contar con una casa matriz es porque se considera que tener esta trae consigo una larga lista de ventajas. En concreto, entre las más significativas está el hecho de que no supone una importante cantidad de costos fijos y permite acometer una mejor gestión u organización. Y es que viene a ejercer como centro de control y de operaciones en general, aunque, sobre todo, en aspectos tales como ventas, gastos y costos.

 

Por otro lado, también hay que establecer que hay quienes resaltan que la casa matriz trae consigo también una serie de desventajas. Nos estamos refiriendo a algunas tales como que requiere unos gastos de mantenimiento o que no se puede utilizar en todos los sectores que se deseen.

 

Muchas son las empresas que tienen una casa matriz. Y este sería el caso, por ejemplo, de Motorola, que posee la suya en Schaumburg (Illinois – Estados Unidos).

 

También se llama casa matriz o empresa matriz a la compañía que posee otras empresas que dependen de ella, ya que tiene más de la mitad del capital accionario. Esto quiere decir que, en un grupo empresario, la casa matriz es la empresa más relevante.

 

El vínculo entre la empresa matriz y las filiales varía en cada caso. Hay casas matrices que solo se encargan de gestionar el capital, mientras que otras participan de modo directo en la actividad productiva.

 

Una Empresa subsidiaria es aquella que está controlada por otra compañía llamada matriz a la cual pertenece, en la mayoría de los casos porque esta controla una gran cantidad de acciones de la primera y se posiciona como dominante.

 

No obstante, la empresa subsidiaria suele contar con un alto nivel de independencia al no contar con vínculos de tipo corporativo con la sociedad dominante. Esto ocurre por tener la subsidiaria sus propios órganos de dirección y control, además de su propio capital.

 

La existencia de un funcionamiento empresarial basado en la creación de empresas subsidiarias y filiales es importante a la hora de entender la existencia de grandes corporaciones internacionales o holdings empresariales. Pese a que la empresa matriz a menudo controla más de la mitad de las acciones de la subsidiaria, suele delegar en esta última el control y la responsabilidad sobre sus decisiones de carácter financiero u operativo.

 

La existencia de esta práctica empresarial responde a diferentes razones, basadas principalmente en la búsqueda de mayores volúmenes de negocios y diversificación de riesgos. Alternativamente, también sirve como modo de llevar a cabo un proceso de integración vertical.

 

Un aspecto importante a destacar es la diferencia que existe entre los conceptos de empresa subsidiaria y empresa filial. La clave diferenciadora es que a la empresa filial la matriz la controla y dirige de manera directa, mientras que en el caso de la subordinada ocurre lo comentado en los párrafos anteriores.

 

Ejemplos de empresa subsidiaria

 

La gigante de la electrónica de consumo Apple cuenta con empresas subsidiarias que se encargan de la producción de los componentes mecánicos y electrónicos que posteriormente la compañía matriz empleará para ensamblar sus teléfonos, tablets y ordenadores portátiles. Esta subsidiaria funciona de manera autónoma y sigue su propia vida empresarial alternativamente de proveer de componentes a su matriz.

 

Otro ejemplo descriptivo de la utilidad que puede darse a la existencia de empresas subsidiarias es el ofrecido por la conocida empresa del tabaco Philip Morris. Esta gran empresa decidió hacerse con gran parte del accionariado de Coltabaco, una empresa colombiana del mismo sector. De este modo, lograba extender su mapa de trabajo hacia América Latina, sin interferir en el trabajo habitual de la subordinada.

 

Mercados financieros.

 

En economía, el mercado financiero es un mecanismo que permite a individuos y entidades comprar y vender valores financieros incluyendo acciones, bonos, monedas, derivados y productos básicos y otros elementos consumibles de valor a un bajo costo de transacción y un precio que refleja la oferta y demanda.

 

Los precios de las acciones negociadas en el mercado financiero pueden diferir del verdadero valor intrínseco de los títulos (valores) debido a factores macroeconómicos tales como impuestos, etc. Además, la transparencia informativa de la empresa emisora ​​tiene la mayor influencia en los precios de los valores.

 

Bolsa de Valores

 

Un mercado financiero que permite a los inversionistas comprar y vender acciones de empresas que cotizan en bolsa se llama bolsa de valores (stock market, en inglés). La palabra 'stock' significa capital o propiedad en una corporación. Hay dos tipos de bolsa de valores: el mercado primario, donde las empresas emiten acciones al público en general a través de una oferta pública inicial y mercados secundarios, donde los valores existentes son comprados y vendidos por los inversionistas dependiendo de las noticias y fundamentos de las compañías que son listadas. Los mercados de capitales son muy líquidos y complejos en comparación con otros mercados financieros.

Mercado Extrabursátil (OTC)

 

El mercado extrabursátil (OTC) es un mercado descentralizado, sin una ubicación física central, donde los participantes operan entre sí a través de varias modalidades de comunicación, como el teléfono, el correo electrónico y los sistemas de comercio electrónico patentados. Un mercado extrabursátil (OTC) y un mercado cambiario son las dos formas básicas de organizar los mercados financieros. En un mercado extrabursátil, los traders actúan como creadores del mercado cotizando los precios a los que comprarán y venderán un valor o una divisa. Una operación se puede ejecutar entre dos participantes en un mercado OTC sin que otros sean conscientes del precio al que fue realizada la transacción.

 

Mercados de Bonos

 

El Mercado de Bonos es el mercado para todo tipo de bonos y un lugar donde las organizaciones obtienen préstamos muy grandes. En general, cuando los precios de las acciones suben, los precios de los bonos bajan. Hay muchos tipos diferentes de bonos, incluidos Bonos del Tesoro, bonos corporativos y bonos municipales. Un ejemplo de un bono puede ser título de crédito.

 

Money Market (Mercado de Dinero)

 

Money Market se refiere a aquellos mercados donde se operan instrumentos financieros con vencimientos a corto plazo. Estos mercados ayudan a las empresas y al gobierno a superar el problema de liquidez a corto plazo; si uno tiene un exceso de liquidez en forma de efectivo, entonces puede comprar en money market y en momentos de crisis de liquidez puede vender en los money markets valores a corto plazo que estén inactivos con la empresa o el gobierno. Letras del Tesoro, papeles comerciales, aceptaciones bancarias, depósitos, certificados de depósito, letras de cambio son algunos de los instrumentos que son operados en Money Market.

 

Mercado de Derivados

 

Los derivados son aquellos instrumentos financieros que obtienen su valor del de otros activos y, por lo tanto, el mismo depende del valor del activo subyacente. Los derivados son quizás los productos más complejos e innovadores y esa es la razón por la cual ha surgido un gran interés en ellos, ya que el volumen diario de transacciones que suceden en los mercados de derivados ha atravesado billones de dólares. "Forwards", futuros, opciones, "swaps" son algunos de los ejemplos de instrumentos derivados que se utilizan en el mercado de derivados.

 

 

Mercado Forex

 

El Mercado Forex es el mercado financiero más grande del mundo. Las divisas están en una tasa de cambio flotante y siempre se negocian en pares. Operando prácticamente durante todo el día, el mercado Forex negocia enormes cantidades de dinero, que se estima en 5,1 billones de dólares estadounidenses diariamente. Forex es un mercado descentralizado, extrabursátil donde los negocios se realizan a través de teléfonos, computadoras, teléfonos inteligentes, etc. Grandes actores del mercado como corporaciones, bancos comerciales, centros de dinero, fondos de pensiones y firmas de banca de inversión participan en el trading de Forex junto con individuos experimentados y traders principiantes.

Varios mercados financieros realizan diferentes funciones y, por lo tanto, todos ellos son importantes para el buen funcionamiento de la economía y del país en general.

 

Estados financieros y flujo de caja: el balance general.

 

Los estados financieros, también denominados cuentas anuales, informes financieros o estados contables, son el reflejo de la contabilidad de una empresa y muestran la estructura económica de ésta. En los estados financieros se plasman las actividades económicas que se realizan en la empresa durante un determinado período.

 

Muestran el ejercicio económico de un año de la empresa. Las cuentas anuales permiten a los inversores sopesar si la empresa tiene una estructura solvente o no y, por tanto, analizar si es rentable invertir en ella o no.

 

De estos documentos podemos ver, entre otras cosas, la forma de financiación de la empresa y su compromiso de pago, el ratio de deuda financiera, su margen de solvencia, el coste de producción unitario, el volumen de ventas, los ingresos brutos y netos, los impuestos que paga la empresa, su estructura de costes fijos y variables, el stock de mercancías y la tasa de reposición, la depreciación de sus activos, el patrimonio neto, la estructura de sus activos y pasivos y los acreedores de la empresa.

 

Los estados financieros son un reflejo de la actividad de la empresa y por ello son muy importantes. La información es pública, de tal forma que todas las personas pueden acceder a las cuentas anuales y ver en qué situación se encuentra la empresa. Esto facilita la tomar decisiones respecto a ésta. Muchas de ellas, publican sus cuentas anuales en su página web para facilitar el acceso a esta información.

 

Por otro lado, es muy importante la auditoría de las empresas a través de empresas externas que no tengan conflictos de interés en éstas, con la finalidad de que su trabajo sea más objetivo y profesional y cuya labor permita controlar y asesorar a las empresas para mejorar sus resultados operativos.

 

Sin la existencia de cuentas anuales los inversores no podrían valorar la situación de la empresa y peor aún, no podrían valorar si invertir en ella, de tal forma que, sin la existencia de éstas, no existirían inversores dispuestos a comprar y demandar inversiones y las empresas tampoco podrían llegar a financiarse.

 

El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos de ingresos y egresos de dinero que tiene una empresa en un período dado. Algunos ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el cobro de deudas, alquileres, el cobro de préstamos, intereses, etc.

 

Ejemplos de egresos o salidas de dinero, son el pago de facturas, pago de impuestos, pago de sueldos, préstamos, intereses, amortizaciones de deuda, servicios de agua o luz, etc.

 

La diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce como saldo o flujo neto, por lo tanto, constituye un importante indicador de la liquidez de la empresa. Si el saldo es positivo significa que los ingresos del período fueron mayores a los egresos (o gastos); si es negativo significa que los egresos fueron mayores a los ingresos.

 

El flujo de caja (Cash Flow, en inglés) se caracteriza por dar cuenta de lo que efectivamente ingresa y egresa del negocio, como los ingresos por ventas o el pago de cuentas (egresos). En el Flujo de Caja no se utilizan términos como “ganancias” o “pérdidas”, dado que no se relaciona con el Estado de Resultados. Sin embargo, la importancia del Flujo de Caja es que nos permite conocer en forma rápida la liquidez de la empresa, entregándonos una información clave que nos ayuda a tomar decisiones tales como:

 

¿cuánto podemos comprar de mercadería?

 

¿Podemos comprar al contado o es necesario solicitar crédito?,

 

¿Debemos cobrar al contado o es posible otorgar crédito?

 

¿Podemos pagar las deudas en su fecha de vencimiento o debemos pedir un refinanciamiento?

 

¿Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas inversiones?

 

 

 

¿Qué es un balance general?

 

El balance general o estado de situación financiera es un reporte financiero que funge como una fotografía al reflejar la situación financiera de una empresa a una fecha determinada. Está conformado por las cuentas de activo (lo que la empresa posee), pasivo (deudas) y la diferencia entre estos que es el patrimonio o capital contable. Este reporte por lo general es realizado al finalizar el ejercicio de la empresa de manera anual (balance final), sin embargo, es importante que se realice con una periodicidad mensual, trimestral o semestral para un mejor seguimiento.

 

La información que se obtiene de un balance general se debe tomar en cuenta para el día en que éste se realiza ya que, al transcurso de los días la situación financiera de la empresa habrá cambiado. Este estado financiero es de gran importancia para dar a conocer a los propietarios, socios y accionistas si la operación de la empresa se ha llevado de la manera correcta, si los recursos se han administrado eficientemente y si los resultados de estos procesos son óptimos o son deficientes. Es un buen punto de referencia para conocer la salud financiera de la organización.

 

Estructura del Balance General

 

La estructura del estado de situación financiera o balance general se dividen en tres grandes rubros:

 

1. Activos

 

En este apartado se incluye todo lo que la empresa posee de valor y se clasifica en orden de mayor a menor liquidez de la siguiente manera:

 

a) Circulantes: Son los derechos, bienes o créditos que pueden ser convertidos en efectivo en el plazo menor a un año o al cierre del ejercicio. En esta categoría se incluyen las siguientes cuentas contables:

 

- Caja

- Bancos

- Cuentas por cobrar

- Inventarios

 

b) Fijos: Un activo fijo es un bien propiedad de la empresa, ya sea tangible o intangible, que no se convierte en efectivo a corto plazo y que por lo general son necesarios para el funcionamiento de la empresa por lo que no se destinan a la venta. En este rubro están las siguientes cuentas contables:

 

Maquinaria y equipo

Equipo de transporte

Mobiliario y equipo de oficina

Equipo de cómputo

Edificios

Terrenos

 

c) Diferidos: No son propiamente activos, sin embargo, se consideran en este apartado. Representan costos y gastos que se han pospuesto para cargarse en períodos futuros. Algunos ejemplos son los siguientes:

 

Seguros pagados por anticipado

Arrendamientos anticipados

Intereses sobre obligaciones financieras descontados por anticipado

 

 

2. Pasivos

 

Son las deudas u obligaciones que la empresa posee, en este apartado se representa lo que se debe a terceros, a instituciones bancarias, proveedores, etc. Se clasifican de acuerdo al nivel de exigibilidad, es decir el plazo en que se tienen que liquidar quedando de la siguiente manera:

 

a) Circulante: Son las deudas de la empresa con un plazo menor a un año, las cuales se consideran de corto plazo y existe la intención de que estén en constante rotación. Algunas de las cuentas que incluyen son,

Obligaciones bancarias

Cuentas por pagar a proveedores

Anticipos de clientes

Cuentas por pagar a acreedores

Impuestos por pagar

 

b) Largo plazo: En este rubro se identifican las deudas contraídas por la empresa que se deben de liquidar en un plazo mayor a un año. Como por ejemplo:

Créditos bancarios.

Documentos por pagar

 

c) Diferido: En esta clasificación se encuentran los adeudos cuya aplicación corresponde a resultados de ejercicios futuros a la fecha del balance. Por ejemplo:

Ingresos recibidos por anticipado

Reembolsos del ingreso anticipado

 

 

 

3. Patrimonio o Capital

 

Representa los recursos que los socios o propietarios han invertido en su empresa. El monto total de los activos debe ser igual a la suma del total de los pasivos más el capital.

 

Objetivos del Balance General

 

El principal propósito para el que se prepara un balance general es conocer la posición financiera de la empresa en un periodo determinado. Al realizar este reporte obtendremos a su vez información relevante para tomar decisiones de negocio como, por ejemplo:

 

• Naturaleza y valor de los activos

• Naturaleza y alcance de las obligaciones

• Capacidad actual de capital

• Solvencia del negocio

 

De igual manera a través del balance general podrás detectar entre otros:

 

a) Excedente o insuficiencia de fondos en efectivo, bancos o inversiones.

b) Sobrante o faltante de inventarios debido a una planeación errónea de compras.

c) Montos elevados de ventas a crédito y/o ineficiencia de cobranza.

d) Exceso de deudas contraídas

 

Estado de resultados

 

Todas las empresas, sea cual sea su tamaño necesitan obtener información sobre su desempeño para saber si han logrado resultados positivos, es decir, ganancias o si al contrario han sufrido pérdidas producto de su operación al finalizar un periodo determinado. Y dado que el objetivo primordial de las organizaciones es maximizar las utilidades, es fundamental que te apoyes en herramientas que te permitan contar con información oportuna y confiable para la toma de decisiones.

 

¿Qué es el estado de resultados?

 

El estado de resultados, también conocido como estado de ganancias y pérdidas es un reporte financiero que en base a un periodo determinado muestra de manera detallada los ingresos obtenidos, los gastos en el momento en que se producen y como consecuencia, el beneficio o pérdida que ha generado la empresa en dicho periodo de tiempo para analizar esta información y en base a esto, tomar decisiones de negocio.

 

Este estado financiero brinda una visión panorámica de cuál ha sido el comportamiento de la empresa, si ha generado utilidades o no. En términos sencillos este reporte es muy útil para el empresario ya que le ayuda a saber si su compañía está vendiendo, qué cantidad está vendiendo, cómo se están administrando los gastos y al saber esto, se podrá saber con certeza si se está generando utilidades.

 

 

Estructura del estado de resultados

 

La estructura de un estado de resultados se agrupa de la siguiente manera: ingresos, costos y gastos. En base a estos tres rubros principales se estructura el reporte.

 

Las principales cuentas del estado de resultados son las siguientes:

 

Ventas: Este dato es el primero que aparece en el estado de resultados, debe corresponder a los ingresos por ventas en el periodo determinado.

 

Costo de ventas: Este concepto se refiere a la cantidad que le costó a la empresa el artículo que está vendiendo.

 

Utilidad o margen bruto: Es la diferencia entre las ventas y el costo de ventas. Es un indicador de cuánto se gana en términos brutos con el producto, es decir, si no existiera ningún otro gasto, la comparativa del precio de venta contra lo que cuesta producirlo o adquirirlo según sea el caso.

 

Gastos de operación: En este rubro se incluyen todos aquellos gastos que están directamente involucrados con el funcionamiento de la empresa. Algunos ejemplos son: los servicios como luz, agua, renta, salarios, etc.

 

Utilidad sobre flujo: Es un indicador financiero que mide las ganancias o utilidad que obtiene una empresa sin tomar en cuenta los gastos financieros, impuestos y otros gastos contables que no implican una salida de dinero real de la empresa como son las amortizaciones y depreciaciones.

 

Depreciaciones y amortizaciones: Son importes que de manera anual se aplican para disminuir el valor contable a los bienes tangibles que la empresa utiliza para llevar a cabo sus operaciones (activos fijos), por ejemplo, el equipo de transporte de una empresa.

 

Utilidad de operación: Se refiere a la diferencia que se obtiene al restar las depreciaciones y amortizaciones, indica la ganancia o pérdida de la empresa en función de sus actividades productivas.

Gastos y productos financieros: Son los gastos e ingresos que la compañía tiene pero que no están relacionados de manera directa con la operación de la misma, por lo general se refiere montos relacionados con bancos como el pago de intereses.

 

Utilidad antes de impuestos: Este concepto se refiere a la ganancia o pérdida de la empresa después de cubrir sus compromisos operacionales y financieros.

 

Impuestos: Contribuciones sobre las utilidades que la empresa paga al gobierno.

 

Utilidad neta: Es la ganancia o pérdida final que la empresa obtiene resultante de sus operaciones después de los gastos operativos, gastos financieros e impuestos.

 

Al momento de elaborar el estado financiero es importante que se tome en cuenta algunas consideraciones:

 

Es importante que el estado de resultados se realice de forma mensual, trimestral y anual para un mejor seguimiento.

 

Detallar de manera precisa cada rubro de gastos ya sean operativos, administrativos, financieros etc.

 

Asegurarse de contar con información real y confiable, esto se puede lograr al contar con una herramienta tecnológica ERP que ayude a integrar la información de todas las áreas operativas y financieras de la empresa.

 

Objetivos del estado de resultados

 

El estado de pérdidas y ganancias tiene objetivos muy puntuales cuando presenta la situación financiera de la compañía, el principal es medir el desempeño operativo de la empresa en un periodo determinado al relacionar los ingresos generados con los gastos en que se incurre para lograr ese objetivo.

 

Esta información que se obtiene es de mucha utilidad, sobre todo al analizarlo en conjunto con otros estados financieros básicos como el balance general y el estado de flujo de efectivo, de esta manera al evaluar el estado de resultados de la empresa se podrá:

 

1. Realizar una evaluación precisa de la rentabilidad de la empresa, su capacidad de generar utilidades, de igual manera es importante para conocer de qué manera puedes optimizar los recursos para maximizar las utilidades.

 

2. Medir el desempeño de la empresa.

 

3. Obtener un mejor conocimiento para determinar la repartición de los dividendos ya que éstos dependen de las utilidades generadas durante el periodo.

 

4. Estimar los flujos de efectivo al poder realizar proyecciones de las ventas de manera más precisa al utilizar el estado de resultados como base.

 

5. Identificar en qué parte del proceso se están consumiendo más recursos económicos, esto se puedes saber al analizar los márgenes en cada rubro. Esto dará una perspectiva de la eficiencia de la empresa.

 

El estado de resultados es de vital importancia para tu empresa ya que se convierte en un elemento de apoyo a la gestión al brindarte información de valor para la toma de decisiones y la planeación estratégica.

 

Capital de trabajo neto

 

Indica la cantidad de recursos con los que cuenta una empresa para poder seguir trabajando una vez que se paguen todos los pasivos a corto plazo. Estos recursos han de estar disponibles a corto plazo, pudiendo la empresa disponer de ellos inmediatamente.

 

En términos técnicos el capital de trabajo neto se calcula mediante la resta del pasivo corriente al activo corriente.

 

Las empresas, además de invertir en activos fijos (gastos de capital), pueden destinar sus fondos en capital de trabajo neto, esto es lo que se conoce como cambio en el capital de trabajo neto. Es la diferencia entre el capital de trabajo neto de un periodo respecto al del periodo anterior. En empresas en crecimiento, suele ser positivo.

 

El capital de trabajo neto es la diferencia entre los activos corrientes de una empresa, tales como el efectivo, cuentas por cobrar (facturas no pagadas por los clientes) e inventarios de materias primas y productos terminados, y sus pasivos corrientes, como las cuentas por pagar.

 

El capital de trabajo neto es una medida tanto de la eficiencia operativa de una empresa como de su salud financiera a corto plazo. Si los activos corrientes de una empresa no exceden sus pasivos corrientes, entonces puede haber problemas para pagar a los acreedores, o incluso puede quebrar.

 

La mayoría de los proyectos requieren una inversión en capital de trabajo, lo cual reduce el flujo de efectivo, pero el efectivo también se reducirá si el dinero se recolecta demasiado lentamente o si los volúmenes de ventas comienzan a disminuir, lo cual provocará una caída en las cuentas por cobrar.

 

Las compañías que utilizan el capital de trabajo de manera ineficiente pueden aumentar el flujo de efectivo exprimiendo a los proveedores y a los clientes.

 

¿En qué consiste y para qué sirve?

 

El capital de trabajo neto se utiliza para medir la liquidez a corto plazo de una empresa y también para obtener una impresión general de la capacidad gerencial de la empresa para utilizar los activos de manera eficiente.

 

También se puede utilizar el capital de trabajo neto para estimar la capacidad de un crecimiento rápido de la empresa.

 

Si la empresa tiene reservas importantes de efectivo, puede tener suficiente dinero para encumbrar rápidamente el negocio. Por el contrario, una situación ajustada de capital de trabajo hace que sea bastante improbable que una empresa tenga los medios financieros para acelerar su tasa de crecimiento.

 

Un indicador más específico de la capacidad de crecimiento es cuando los plazos de pago de las cuentas por cobrar son más cortos que los términos de las cuentas por pagar, lo que significa que una empresa puede cobrar efectivo de sus clientes antes que deba pagar a sus proveedores.

 

La cifra de capital de trabajo neto es más informativa cuando se le hace seguimiento en una línea de tendencia, ya que allí se puede mostrar la mejora o disminución gradual en el monto del capital de trabajo neto a lo largo del tiempo.

 

Confiabilidad

 

El monto del capital de trabajo neto puede ser extremadamente engañoso por las siguientes razones:

 

Línea de crédito

 

Una empresa puede tener una línea de crédito disponible, que podría pagar fácilmente cualquier déficit de financiamiento a corto plazo indicado en el cálculo del capital de trabajo neto, por lo cual no exista un riesgo real de quiebra. Cuando se deba pagar una obligación se utiliza la línea de crédito.

Una visión más matizada es revisar el capital de trabajo neto con el saldo restante disponible de la línea de crédito. Si la línea casi se ha consumido, existe mayor potencial de un problema de liquidez.

 

Anomalías

 

Si se empieza a medir a partir de cierta fecha, la medición pudiera tener alguna anomalía que no se indique en la tendencia general del capital de trabajo neto.

 

Por ejemplo, es posible que exista una antigua gran cuenta para pagar una sola vez y que aún no haya sido pagada, haciendo que la cifra de capital de trabajo neto parezca más pequeña.

 

Liquidez

 

Los activos corrientes no son necesariamente muy líquidos. En tal sentido, es posible que no estén disponibles para pagar los pasivos a corto plazo. En particular, el inventario solo puede ser convertible a efectivo de inmediato con un gran descuento.

 

Además, las cuentas por cobrar pueden no ser cobrables a corto plazo, especialmente si los términos de crédito son excesivamente largos.

 

Este es un problema particular cuando los grandes clientes tienen un poder de negociación considerable sobre el negocio. Ellos pudieran retrasar deliberadamente sus pagos.

 

¿Cómo se calcula?

 

Para calcular el capital de trabajo neto, se utilizan los activos corrientes y los pasivos corrientes en la siguiente fórmula:

 

Capital de trabajo neto = Activos corrientes – Pasivos corrientes. Por lo tanto:

 

Capital de trabajo neto = Efectivo y equivalentes de efectivo + Inversiones negociables + Cuentas por cobrar comerciales + Inventario – Cuentas por pagar comerciales – Gastos acumulados.

 

La fórmula de capital de trabajo neto se utiliza para determinar la disponibilidad de los activos líquidos de una empresa al restar sus pasivos corrientes.

 

Los activos corrientes son los activos que estarán disponibles en un plazo no mayor de 12 meses. Los pasivos corrientes son los pasivos que vencen dentro del período de 12 meses.

 

Si la cifra del capital de trabajo neto es sustancialmente positiva, indica que los fondos disponibles a corto plazo de los activos corrientes son más que suficientes para pagar los pasivos corrientes a medida que se venzan los pagos.

 

Si la cifra es sustancialmente negativa, es posible que la empresa no tenga suficientes fondos disponibles para pagar sus obligaciones corrientes y que pueda estar en peligro de quiebra.

 

Indicador de capital de trabajo neto

 

El indicador de capital de trabajo (activos corrientes / pasivos corrientes) muestra si una empresa tiene suficientes activos a corto plazo para cubrir su deuda a corto plazo.

 

Una buena relación del capital de trabajo se considera entre 1,2 y 2,0. Una relación de menos de 1,0 indica un capital de trabajo neto negativo, con posibles problemas de liquidez.

 

Por otro lado, una relación de más de 2,0 puede indicar que una empresa no está utilizando su exceso de activos de manera efectiva para generar el máximo ingreso posible.

 

Una relación de capital de trabajo en declive es una bandera roja para los analistas financieros.

 

También se puede considerar la relación rápida. Esta es una prueba ácida de liquidez a corto plazo. Solo incluye el efectivo, las inversiones negociables y las cuentas por cobrar.

 

Flujo de caja financiero.

 

El flujo de caja financiero (FCF) se define como la circulación de efectivo que muestra las entradas y salidas de capital de una empresa fruto de su actividad económica.

 

También se define como la suma del flujo de caja económico, dónde se puede comprobar la rentabilidad de un proyecto, pero sin tener en cuenta la financiación, y el financiamiento neto, donde sí se incorpora la financiación.

 

Se tiende a confundir el flujo de caja financiero con el estado de pérdidas y ganancias de una empresa. Este último estado contable, sigue el principio del devengo, esto es, contabiliza los ingresos o gastos en cuánto se originan, pero el flujo de caja los valora nada más recibir el ingreso o se produzca la salida del dinero. Otra diferencia es que, si tenemos en cuenta una depreciación de inmovilizado material, como un mobiliario cualquiera y su amortización, el flujo de caja, a diferencia del estado de cuenta de pérdidas y ganancias, no lo considera una salida de efectivo, pero sí que se imputa de forma indirecta en la renta.

 

Componentes flujo de caja financiero

 

Los componentes que se integran en el flujo de caja son los siguientes:

 

Pérdida de valor en mercaderías y materias primas.

Dotación de capital para gastos de personal.

Pérdidas que se generan por operaciones de tipo comercial.

Amortización de inmovilizado

Subvenciones para compra de inmovilizado no financiero y algunas subvenciones de capital.

Superávit de provisiones de impuestos, cobros de clientes u operaciones comerciales.

Bajas de inmovilizado intangible y material.

Pérdidas por operaciones en instrumentos financieros como deuda a corto plazo y créditos y todo tipo de instrumentos financieros en los que la empresa invierte sus excesos de tesorería para rentabilizar su liquidez.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TEMA 3. Mercados Financieros y Valor Actual Neto: la economía del mercado, opciones consumo, el mercado de libre competencia, el principio básico, toma de decisiones inversión.

 

Mercados Financieros y Valor Actual Neto: la economía del mercado opciones consumo

 

Denominamos finanzas al proceso mediante el cual los mercados especializados utilizan flujos de caja en el tiempo: estos son los mercados financieros.

 

Mercado Financiero - Mercado que hace posible que las personas y corporaciones soliciten y otorguen préstamos.

 

Un concepto de mayor importancia es el valor actual neto (VAN)

 

Las decisiones de inversión son aquellas que determinan si el stock de capital aumentará o no.

 

Las decisiones de inversión que se toman hoy determinan el importe de capital adicional que la sociedad sumará a su capital social.

 

Se debe tomar una decisión particular de inversión si es superior a las alternativas disponibles en los mercados financieros.

 

La economía del mercado financiero

 

Los mercados financieros se desarrollan para facilitar la solicitud y el otorgamiento de préstamos entre las personas.

 

Las relaciones entre prestamista y prestatario se deben más a factores psicológicos que a factores financieros:

 

- Optimista hoy = pesimista mañana = prestamista

- Pesimista hoy = optimista mañana = prestatario

 

Se crean términos como: reembolso principal, pago de interés, tasa anual de interés y pagaré o instrumento al portador.

 

El valor actual neto (VAN) es un criterio de inversión que consiste en actualizar los cobros y pagos de un proyecto o inversión para conocer cuánto se va a ganar o perder con esa inversión. También se conoce como valor neto actual (VNA), valor actualizado neto o valor presente neto (VPN).

 

Para ello trae todos los flujos de caja al momento presente descontándolos a un tipo de interés determinado. El VAN va a expresar una medida de rentabilidad del proyecto en términos absolutos netos, es decir, en nº de unidades monetarias (euros, dólares, pesos, etc.).

 

Ventajas e inconvenientes del VAN

 

Como cualquier métrica e indicador económico, el valor actual neto presenta unas ventajas y desventajas que se presentan a continuación:

 

Ventajas del valor actual neto

 

El VAN tiene varias ventajas a la hora de evaluar proyectos de inversión, principalmente que es un método fácil de calcular y a su vez proporciona útiles predicciones sobre los efectos de los proyectos de inversión sobre el valor de la empresa. Además, presenta la ventaja de tener en cuenta los diferentes vencimientos de los flujos netos de caja.

 

Desventajas del valor actual neto

 

Pero a pesar de sus ventajas también tiene algunos inconvenientes como la dificultad de especificar una tasa de descuento la hipótesis de reinversión de los flujos netos de caja (se supone implícitamente que los flujos netos de caja positivos son reinvertidos inmediatamente a una tasa que coincide con el tipo de descuento, y que los flujos netos de caja negativos son financiados con unos recursos cuyo coste también es el tipo de descuento.

 

Los mercados financieros existen porque la gente quiere ajustar su consumo en el tiempo. Esto se hace mediante la solicitud y el otorgamiento de préstamos.

 

Tomar la decisión adecuada de inversión depende sólo de la comparación con las alternativas de los mercados financieros.

Si VAN > 0 entonces se debe invertir

Si VAN < 0 entonces no se debe invertir

 

El mercado de libre competencia

 

La libre competencia es una situación en donde cualquier persona o empresa es libre de participar en una determinada actividad económica ya sea como vendedor o como comprador. Cuando existe libre competencia, las empresas o personas son libres de entrar o salir de un mercado.

 

El mercado financiero es de varios billones de dólares, ningún inversionista ni compañía puede influir de forma considerable en un mercado tan extenso (aunque un gobierno si podría).

 

Para fines de estudio se supone que el mercado financiero es de libre competencia, es decir, que ningún individuo o compañía piensa que influye de forma alguna en las tasas de interés y sea cual sea la cantidad que presten, soliciten en préstamos o inviertan, a quienes se les conoce como “tomadores de precios”

 

Esta es la condición de los mercados financieros de competencia perfecta o simplemente mercados perfectos, estos mercados se caracterizan por las condiciones siguientes:

 

El mercado de libre competencia

 

1.- Las negociaciones están exentas de costo. El acceso a los mercados es libre.

 

2.- La información relacionada con las oportunidades de solicitud y otorgamiento de préstamos está disponible.

 

3.- Existen muchos negociantes, pero ninguno influye de manera considerable en los precios de mercado.

 

Asimismo, tienen completa libertad para fijar el precio de sus productos con el objetivo de atraer las preferencias de los consumidores. Estos últimos por su parte, son libres de elegir qué productos quieren comprar y a qué oferentes quieren acudir.

 

El concepto de economía de mercado tiene uno de sus fundamentos principales en la libre competencia, que resulta de la concurrencia libre en el mercado de ofertantes que producen bienes o servicios similares y, a su vez, consumidores que toman decisiones libres sobre sus compras en el mercado con información suficiente sobre las características de precio y calidad de los productos, sin que en estas decisiones intervengan fuerzas distintas a las del mercado mismo. El concepto de libre competencia se aplica normalmente en un país, y toma en cuenta a bienes nacionales como extranjeros. Por ello, las políticas de libre competencia y de libre comercio están estrechamente ligadas.

 

 

 

 

 

Rol del Estado en una economía de libre competencia

 

Mientras las reglas de la libre competencia se cumplan, un desequilibrio entre la oferta y la demanda de un bien o servicio o alguna otra ineficiencia en la asignación de recursos tendrá un carácter transitorio y podrá ser resuelto en la mayoría de casos por las propias fuerzas del mercado. Bajo esa lógica, no existiría mayor rol para una intervención del Estado en este campo. Sin embargo, los mercados pueden tener imperfecciones que obliguen a que el Estado intervenga, sin distorsionar los principios del libre mercado, para producir mejores resultados. Las imperfecciones de los mercados que requieren de una acción del Estado pueden estar relacionadas con 3 tipos de fenómenos:

 

altos costos de transacción

posiciones monopólicas

prácticas restrictivas de la libre competencia.

 

Condiciones para que exista la libre competencia

 

Para que pueda existir la libre competencia en un mercado se debe contar con un marco legal adecuado y transparente que permita que los agentes económicos ejerzan sus libertades respetando los derechos de los demás.

 

Dentro de este marco legal, el Estado debe tener la facultad de:

 

Investigar y sancionar a cualquier agente económico que busque restringir de manera injustificada la competencia. Generalmente esto se hace a través de la creación de una Ley de Competencia y de un organismo fiscalizador que es la agencia de Competencia.

 

Revisar y modificar las regulaciones o normativas que podrían estar restringiendo la competencia.

Establecer mecanismos para la protección de los derechos de los consumidores. Generalmente esto se hace a través de una Ley de derechos del consumidor y un organismo fiscalizador especializado.

 

Beneficios e inconvenientes de la libre competencia

 

La libre competencia tiene un efecto beneficioso en la economía ya que incentiva a las empresas a ser más eficientes, innovar y mejorar constantemente la calidad de sus productos con el fin de atraer la preferencia de los consumidores. Las empresas más competitivas serán las únicas capaces de sobrevivir en el mercado y obtener utilidades.

 

La competencia beneficia directamente a los consumidores que terminan pagando menores precios y pueden optar a más y mejores productos que en el escenario de un monopolio o un escaso nivel de competencia.

 

Cuanta más libertad de competencia exista, más cerca estará un mercado de la llamada competencia perfecta.

 

Sin embargo, debemos tomar en cuenta que pueden darse anomalías o fallos del mercado. De ese modo, los recursos no siempre se asignan de forma eficiente cuando hay libre competencia.

 

Además, debemos tomar en cuenta que existen ciertos sectores sensibles, como el de servicios de primera necesidad. En esos casos, el precio no puede dejarse a la oferta y la demanda porque es una necesidad pública que todos los ciudadanos accedan a ese bien.

 

¿Cuántas tasas de interés existen en un mercado de libre competencia?

 

Tan pronto como se ofrecen diferentes tasas de interés sobre préstamos sin riesgo esencialmente iguales, quienes ejercen el arbitraje (intermediadores) aprovechan la ocasión tomando préstamos a una tasa baja y prestando a una tasa alta. La diferencia entre las dos tasas desaparecerá con rapidez y para fines prácticos habrá una sola tasa de interés disponible en el mercado.

 

El principio básico

 

El principio de la libre competencia o de la leal competencia como garantía para el empresario competidor y el consumidor o usuario.

 

La dura competencia ejercida por los empresarios produce en ocasiones situaciones de carácter ilícito o desleal, que plantean la necesidad de la existencia de una normativa que controle el fenómeno publicitario, primero, en cuanto factor eficaz en el equilibrio concurrencial y segundo, en cuanto a la protección del consumidor-adquirente de productos. Los objetivos primordiales perseguidos con el principio de la leal competencia empresarial que se traducirán en un mejor u óptimo funcionamiento del mercado donde los agentes desarrollan su actividad:

 

proteger a los consumidores, orientando su libertad de elección.

 

proteger a los competidores, favoreciendo la lícita concurrencia en el mercado.

 

Protección de los consumidores

 

La publicidad se entiende desde este punto de partida, como un "servicio" dirigido a los consumidores. Es innegable que la actividad publicitaria puede tener un aspecto de servicio que les permite efectuar una elección más racional de los bienes y servicios presentes en el mercado, aunque en general la publicidad no es sino un medio de aumentar el volumen de contratación de un empresario. Ahora bien, la protección del consumidor o usuario a través de este criterio de la lealtad competencial se producirá de manera colateral o indirecta, toda vez que su objetivo básico y principal no será otro que el correcto funcionamiento de la competencia empresarial en el mercado. Buen funcionamiento que en última instancia alcanzará al consumidor en cuanto cliente, esto es, por ser el adquirente de los bienes y servicios objeto de la actividad empresarial. Así podríamos argumentar que a mayor transparencia y respeto concurrencial, mayores ventajas para el destinatario final.

 

Protección de los empresarios

 

Por otro lado, la publicidad (siempre desde el punto de vista del principio de la leal competencia), se entiende como un instrumento favorecedor de la lícita concurrencia en el mercado, quedando sujeta a las leyes, principios y normas que sancionan la competencia desleal.

 

En la práctica el término economía de libre mercado es utilizado como un término descriptivo de los sistemas económicos en un territorio particular, usualmente un estado-nación. Implica que el sistema económico se aproxima al modelo ideal. Tal sistema concreto puede ser descrito como más libre que otros, como “relativamente libre” o como "no libre", de acuerdo al criterio utilizado. Que la economía deba ser libre o el grado de libertad deseable u óptimo o incluso el grado en el cual una economía es de hecho libre es, junto con sus presumidas precondiciones y consecuencias, una disputa política, constituyendo uno de los aspectos más importantes del debate político económico moderno.

 

Tales problemas son evitados con el uso del término economía de mercado, que se refiere a cualquiera en la cual el mercado juega un papel "de importancia" pero admite un rol estatal, es decir, lo que algunos llaman una economía mixta. Sin embargo, no hay un consenso acerca de cuál sería el balance de intervención estatal permisible sin que una economía de mercado se transforme en economía dirigida

 

Toma de decisiones inversión.

 

Los gerentes deben tomar decisiones acerca de las iniciativas o proyectos en los deben destinar los recursos de la empresa. Un factor clave para la selección de iniciativas es la rentabilidad sobre la base del costo del capital utilizado para su financiamiento.

 

¿Qué tan rentable para una empresa puede ser comprar maquinaria nueva o abrir una sucursal en una ciudad? Este es el tipo de decisiones que los gerentes deben afrontar en todo momento, las mismas que deben contar con el debido sustento con información precisa y completa. La búsqueda de mayor rentabilidad es la base para la generación de nuevas iniciativas o proyectos, sea a través de mayor eficiencia, mejoras en la productividad o el incremento en la participación de mercado.

 

La rentabilidad, como es de esperarse, se mide en función al nivel de inversión y, sobre todo, al costo del financiamiento o de capital, que es la mínima tasa de rentabilidad que se espera y que también se asocia al costo de oportunidad.

 

Si un proyecto tiene una tasa de rentabilidad mayor que el costo de capital, entonces es un proyecto viable. Pero ello no es suficiente para tomar la decisión, pues también debe compararse con otras iniciativas para analizar cuál es la mejor, sobre todo si solo hay recursos para una iniciativa.

 

Estos conceptos también son útiles si se cuenta con dos opciones para un mismo proyecto o iniciativa, sea de inversión o de gasto, para seleccionar la mejor en términos financieros.

 

Otro aspecto importante a considerar es el valor del dinero en el tiempo, el cual varía de acuerdo a una tasa que, para efectos de análisis de proyectos, debe ser el costo de capital. De esta forma se puede calcular el resultado de flujo, el valor presente neto, cuyo resultado permite saber si el proyecto es viable para la empresa.

 

Por otro lado, el costo de capital depende de la estructura del mismo, es decir, de las proporciones aportadas por los accionistas o financiadas por terceros, como bancos, con sus respectivas tasas de interés.

 

Las decisiones de inversiones en relación con las empresas individuales se deben basar principalmente en las utilidades posibles de la inversión. Aunque puede haber notables diferencias en la tasa de utilidad requerida para justificar la inversión, en las empresas a pequeña o gran escala, el aspecto financiero es de importancia primordial para ambas categorías de inversionistas. Para tomar decisiones al respecto será necesario hacer un análisis detallado del proyecto, incluida una evaluación técnica y financiera de las operaciones propuestas. Influirán notablemente los procedimientos a adoptar los casos en que vaya a emplearse una acreditada tecnología del cultivo o el uso de una técnica nueva, no tradicional, en el proceso de desarrollo del mismo.

 

 

 

Decisiones de financiamiento

 

Se producen en mercados financieros. Ello significa que se debe evaluar cuál de estos segmentos del mercado es más propicio para financiar el proyecto o actividad específica para la cual la empresa necesita recursos. Cuando se toma tal actitud con el propósito de modificar las proporciones de la estructura de capital de la empresa. Ninguna empresa puede sobrevivir invirtiendo solamente en sus propias acciones. La decisión de recomprar debe incluir la distribución de fondos no utilizados cuando las oportunidades de inversión carecen de suficiente atractivo para utilizar estos fondos. Por consiguiente, la recompra de acciones no puede tratarse como decisión de inversión.

 

Diferencias entre decisiones de inversión y financiamiento:

 

Las decisiones de inversión son más simples que las decisiones de financiamiento.

 

El número de instrumentos de financiamiento está en continua expansión.

 

En las decisiones de financiación hay que conocer las principales instituciones financieras.

 

La venta de un título puede generar un VAN positivo para usted y uno negativo para el que invierte.

 

Las decisiones de financiación no tienen el mismo grado de irreversibilidad que las decisiones de inversión. Son más fáciles de cambiar completamente, o sea, su valor de abandono es mayor Alternativas de Financiamiento:

 

Sistemas tradicionales de Financiamiento

 

Bancario

 

Pagarés

 

Líneas de Crédito

 

Créditos Hipotecarios

 

Factoring y leasing

 

Arrendamientos

 

Mercado de Capitales

 

Emisión de Acciones

 

Papeles Comerciales

 

Obligaciones Varias

 

Asociaciones Civiles (Sector Inmobiliario)

 

Presupuesto De Efectivo:

 

El presupuesto de efectivo es un informe de las entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa que se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, con particular atención a la planeación en vista de excedentes y faltantes de efectivo. Una empresa que espera un excedente de efectivo puede planear inversiones a corto plazo, en tanto que una empresa que espera faltantes de efectivo debe disponer del financiamiento a corto plazo.

 

Ciclo Del Efectivo: Es uno de los mecanismos que se utilizan para controlar el efectivo, establece la relación que existe entre los pagos y los cobros; o sea, expresa la cantidad de tiempo que transcurre a partir del momento que la empresa compra la materia prima hasta que se efectúa el cobro por concepto de la venta del producto terminado o el servicio prestado.

 

Tipo de financiamiento que debe seguir una empresa

 

Crédito Comercial: Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la empresa, del pasivo a corto plazo acumulado, como los impuestos a pagar, las cuentas por cobrar y del financiamiento de inventario como fuentes de recursos. El crédito comercial tiene su importancia en que es un uso inteligente de los pasivos a corto plazo de la empresa a la obtención de recursos de la manera menos costosa posible. Por ejemplo, las cuentas por pagar constituyen una forma de crédito comercial. Son los créditos a corto plazo que los proveedores conceden a la empresa.

 

Crédito Bancario: Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales. El Crédito bancario es una de las maneras más utilizadas por parte de las empresas hoy en día de obtener un financiamiento necesario. Casi en su totalidad son bancos comerciales que manejan las cuentas de cheques de la empresa y tienen la mayor capacidad de préstamo de acuerdo con las leyes y disposiciones bancarias vigentes en la actualidad y proporcionan la mayoría de los servicios que la empresa requiera.

 

Línea de Crédito: La Línea de Crédito significa dinero siempre disponible en el banco, durante un período convenido de antemano. Es importante ya que el banco está de acuerdo en prestar a la empresa hasta una cantidad máxima, y dentro de cierto período, en el momento que lo solicite.  Aunque por lo general no constituye una obligación legal entre las dos partes, la línea de crédito es casi siempre respetada por el banco y evita la negociación de un nuevo préstamo cada vez que la empresa necesita disponer de recursos.

 

Pagaré: Es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional por escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del pagaré, comprometiéndose a pagar a su presentación, o en una fecha fija o tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero en unión de sus intereses a una tasa especificada a la orden y al portador. Los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de préstamos en efectivo, o de la conversión de una cuenta corriente. La mayor parte de los pagarés llevan intereses el cual se convierte en un gasto para el girador y un ingreso para el beneficiario. Los instrumentos negociables son pagaderos a su vencimiento, de todos modos, a veces que no es posible cobrar un instrumento a su vencimiento, o puede surgir algún obstáculo que requiera acción legal.

 

Papeles Comerciales: Es una Fuente de Financiamiento a Corto Plazo que consiste en los pagarés no garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren los bancos, las compañías de seguros, los fondos de pensiones y algunas empresas industriales que desean invertir acorto plazo sus recursos temporales excedentes.

 

Las empresas pueden considerar la utilización del papel comercial como fuente de recursos a corto plazo no sólo porque es menos costoso que el crédito bancario sino también porque constituye un complemento de los préstamos bancarios usuales. El empleo juicioso del papel comercial puede ser otra fuente de recursos cuando los bancos no pueden proporcionarlos en los períodos de dinero apretado cuando las necesidades exceden los límites de financiamiento de los bancos. Hay que recordar siempre que el papel comercial se usa primordialmente para financiar necesidades de corto plazo, como es el capital de trabajo, y no para financiar activos de capital a largo plazo.

 

Financiamiento por medio de la Cuentas por Cobrar: Es aquel en la cual la empresa consigue financiar dichas cuentas por cobrar consiguiendo recursos para invertirlos en ella. Es un método de financiamiento que resulta menos costoso y disminuye el riesgo de incumplimiento. Aporta muchos beneficios que radican en los costos que la empresa ahorra al no manejar sus propias operaciones de crédito. No hay costos de cobranza, puesto que existe un agente encargado de cobrar las cuentas; no hay costo del departamento de crédito, como contabilidad y sueldos, la empresa puede eludir el riesgo de incumplimiento si decide vender las cuentas sin responsabilidad, aunque esto por lo general más costoso, y puede obtener recursos con rapidez y prácticamente sin ningún retraso costo.

 

Financiamiento por medio de los Inventarios: Es aquel en el cual se usa el inventario como garantía de un préstamo en que se confiere al acreedor el derecho de tomar posesión garantía en caso de que la empresa deje de cumplir. Es importante ya que les permite a los directores de la empresa usar el inventario de la empresa como fuente de recursos, gravando el inventario como colateral es posible obtener recursos de acuerdo con las formas específicas de financiamiento usuales, en estos casos, como son el Depósito en Almacén Público, el Almacenamiento en la Fábrica, el Recibo en Custodia, la Garantía Flotante y la Hipoteca.

 

Interrelación de las decisiones de financiamiento de inversión

 

Una decisión de inversión implica un desembolso de fondos que la empresa no espera recuperar durante el año o ejercicio actual. Se espera que el desembolso se recobrará durante varios años venideros, y sí el proyecto tiene éxito, se recuperará algo más.

 

Esto significa, específicamente que predicciones de costos de operación, ingresos sobre ventas, costos de mantenimiento, etc. deben de hacerse para varios años en adelante. Esa necesidad de evaluar una inversión en función de sus consecuencias para un futuro más bien lejano plantea dos problemas básicos. Esos flujos de fondos se producen en distintos momentos, y las cantidades previstas centrarán distintos grados de incertidumbre.

 

La comparación entre dos inversiones requiere una apreciación de la "futuridad" y la incertidumbre de los respectivos flujos de fondos. Los inversionistas deberán considerar varios factores de carácter personal antes de negociar con valores como: - Metas de un programa de inversiones. - El grado de riesgo que un inversionista está dispuesto a asumir. - Cantidad de dinero que puede incluir en el portafolio.

 

Financiamiento con deuda a largo plazo

 

El financiamiento con deuda a largo plazo se puede obtener de dos formas, la primera consiste en obtener prestado directamente, y se pueden conseguir en diversas instituciones financieras. La segunda opción es mediante la venta de pasivos negociables en forma de bonos, lo cual le permite vender pequeña parte de financiamiento del total del adeudo a varias personas.

 

La deuda a largo plazo se definió como la deuda que tiene vencimiento mayor a un año. Suelen ser con vencimientos de 5 a 20 años y posee características especiales; cuando la deuda se está venciendo, muchos contadores colocan esta como pasivo a corto plazo, ya que para ese momento la deuda se a convertido a corto plazo.

 

Financiamiento con deuda a corto plazo

 

Préstamo Prendario: Este tipo de crédito existe para ser otorgado por una garantía real no inmueble. Se firma un pagaré en donde se describe la garantía que ampara el préstamo. La ley bancaria establece que éstos no deberán exceder del 70% del valor de la garantía, a menos que se trate de préstamos para la adquisición de bienes de consumo duradero. Créditos Simples Y En Cuenta Corriente: Son créditos condicionados, en los cuales, es necesario introducir condiciones especiales de crédito y requiere la existencia de un contrato. Estos créditos son operaciones que por su naturaleza solo deben ser aplicables al fomento de actividades comerciales o para operaciones interbancarias.

 

Decisiones de financiamiento a corto plazo

 

Créditos Comerciales: Este tipo de financiamiento se caracteriza por el otorgamiento de un proveedor a su cliente una línea de crédito mediante la cual se surte facturas de mercancías y estas son pagadas con posterioridad en la fecha pactada del crédito. Cuentas De Gastos Acumulados: Estas representan las cantidades que se deben pero que aún no han sido pagadas por salarios, impuestos, intereses y dividendos. Su utilización es muy poca en virtud de no se puede retrasar el pago de los conceptos arriba indicados.

 

Papel Comercial: Este tipo de crédito es un préstamo sobre una base a corto plazo a través de mercado de dinero donde los documentos en muchas ocasiones no están garantizados. Normalmente las grandes empresas y que cuentan con buena reputación crediticia, tienen acceso a él.

 

Préstamos Bancarios A Corto Plazo: Es una de las fuentes de financiamiento a corto plazo más caras en el mercado. Su costo es elevado en virtud de que en ocasiones son otorgadas sin ser garantizadas (afectaciones, gravámenes, etc.) ya que se considera por el banco como "auto liquidables" en virtud de que estos se emplearan y generaran flujos de efectivo que automáticamente pueden cubrir el préstamo. Valor Colateral O Garantía Colateral: Es donde el cliente entrega como garantía una bien inmueble propiedad de la empresa o de sus accionistas. Prestamos Sobre Cuentas Por Cobrar: Son uno de los activos más líquidos de la empresa, sin embargo, normalmente son castigadas o ajustadas a un 80%, 60%, 50% de su valor en relación a los controles administrativos de la empresa que garanticen el cobro de las mismas. Prestamos Sobre Inventarios: El banco castiga o ajusta su valor para poder conceder el crédito, sin embargo, adicionalmente se valúa la negociabilidad de los productos, posibilidad de deterioro o artículos obsoletos, estabilidad del precio, salida del mercado del producto y el gasto necesario para vender el inventario en caso de que la empresa no cumpla con el pago.

 

Valor Colateral O Garantía Colateral: Es donde el cliente entrega como garantía un bien inmueble propiedad de la empresa o de sus accionistas. Prestamos Sobre Cuentas Por Cobrar: Son uno de los activos más líquidos de la empresa, sin embargo, normalmente son castigadas o ajustadas a un 80%, 60%, 50% de su valor en relación a los controles administrativos de la empresa que garanticen el cobro de las mismas. Prestamos Sobre Inventarios: El banco castiga o ajusta su valor para poder conceder el crédito, sin embargo, adicionalmente se valúa la negociabilidad de los productos, posibilidad de deterioro o artículos obsoletos, estabilidad del precio, salida del mercado del producto y el gasto necesario para vender el inventario en caso de que la empresa no cumpla con el pago.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CONCLUSIÓN.

 

Una vez vistos tres temas de carácter netamente contabilisticos, administrativos y financieros, y siendo estos temas los que atañen directamente a las organizaciones a través de sus finanzas y sus tomas de decisiones a través de su capital humano podemos llegar a la conclusión que tanto las decisiones de inversión, el momento oportuno para invertir, el ámbito de los mercados financieros, el corporativo, sus empresas subsidiarias y sus registros contables más los costos que conllevan todas estructuras, son temas interrelacionados proporcionalmente entre sí por una línea directa representada por el ser humano y su afán de comercializar todo lo que hace que su vida diaria sea de carácter financiero, y que de una u otra manera se deberá actuar en las decisiones financieras siguiendo patrones de conducta guiados desde tiempos ancestrales en donde nuestros precursores lo dieron el todo por el todo probando cada sistema y cada economía que vivimos el día de hoy.

 

Las finanzas corporativas son un área de las finanzas que se centra en la forma en la que las empresas pueden crear valor y mantenerlo a través del uso eficiente de los recursos financieros, es por eso que al momento de invertir, se deben tomar en cuenta todos los factores establecidos en esta investigación ya que errores garrafales pueden llevar a su fin a una corporación que lo ha dado el todo por el todo en una carrera dilatada en el mercado, pero que por tomar decisiones erradas, o simplemente por no seguir los patrones de conducta del mercado y ser arriesgados han podido desperdiciar un talento humano que se ha dedicado a comparar mercados, hacer estudios y análisis de mercado y que hasta incluso hablando de libre competencia han jugado sucio simplemente por verse ahogados en un mercado que consume a cualquier corporación que no sea justa en el juego del libre mercado o la libre competencia.

 

Es por esto que el objetivo de una buena administración financiera en el sector privado es proporcionar información con base en la cual quienes toman las decisiones sustenten juicios prudentes e inteligentes ya que en la medida que el inversor sea más conservador, privilegiara dentro de su estrategia de inversión a la Renta Fija y los depósitos bancarios; en cambio, cuando el perfil es de mayor riesgo, el peso de las acciones aumentará.

 

Si bien es cierto que los estados financieros también son de gran importancia en las finanzas corporativas, también lo es el cómo son relacionadas las finanzas de las empresas en estos; un mal desglose financiero en un estado de flujo y que no refleje la realidad de un valor actual neto, es síntoma de que el inversionista o el corporativo no está enfocado en la realidad de la empresa. Esto se relaciona con el libre mercado, de una manera tal que la empresa no se ubica en una posición real al momento de reflejar sus finanzas y al momento de tomar decisiones de inversión. Por ejemplo, si no reflejamos costos reales y que hayan sido estudiados, la mano de obra directa no pudiese ser pagada como en realidad se debe y hasta incluso, un outsourcing con sobreprecio en una corporación que requiere soluciones sencillas son síntomas de que no se está reflejando la realidad y que los estudios de mercado o han sido insuficientes o de una u otra manera al falsear los datos se estaría incurriendo en ilícitos financieros, práctica que en la actualidad es muy común a los ojos de investigaciones publicas donde se les ha practicado auditorías a empresas y al ver sus balances generales no concuerdan muchos asientos o simplemente el flujo de caja presenta partida que no se relacionan en lo que a las inversores reales se refieren dando como resultado multas e incluso el cierre de empresas por incurrir en delitos graves financieros.

 

Entender cómo se relacionan la economía y las finanzas implica comprender una dinámica de interacción y retroalimentación en que las variables que conforman la macroeconomía y la microeconomía tienen influencia y se ven afectados por los factores financieros. Es por esto que cuando hablamos de opciones de consumo en una economía de libre mercado, es hablar de escogencias que faciliten la toma de decisiones en un ámbito donde el poder escoger libre y justamente es vital a nivel financiero y corporativo habiendo tomado en cuenta todos los factores previamente hablados y explicados en la presente investigación.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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